Quý I/2024ạmphátbàomònlợinhuậndoanhnghiệptàichínhNhìntừnhữngconsốbiếtnóchia sẻ về học online hiệu quả， một công ty tài chính tiêu dùng có trụ sở tại TP.HCM báo lãi sau thuế vỏn vẹn 12 tỷ đồng， giảm 68% so với cùng kỳ. Điều đáng nói。dư nợ cho vay của họ vẫn tăng trưởng 9%. Con số này phản ánh một thực tế đang diễn ra âm thầm nhưng dai dẳng: lạm phát đang gặm nhấm biên lợi nhuận của các doanh nghiệp tài chính， từ ngân hàng đến công ty cho vay tiêu dùng. Khi chi phí vốn tăng nhanh hơn lãi suất cho vay， bài toán hiệu quả kinh doanh trở nên khó giải hơn bao giờ hết.Tôi có dịp trao đổi với một giám đốc tài chính của một công ty tài chính quy mô vừa tại Hà Nội. Ông kể rằng。năm 2023， chi phí lãi vay của công ty tăng 22% do lãi suất huy động leo thang， trong khi lãi suất cho vay khách hàng cá nhân chỉ dám điều chỉnh tăng 8% vì sợ mất khách. “Biên lãi ròng thu hẹp từ 14% xuống còn 9，5%. Chúng tôi phải cắt giảm 30% chi phí vận hành， nhưng vẫn không bù đắp được” ông nói. Câu chuyện này không cá biệt. Nhiều doanh nghiệp tài chính đang vật lộn với bài toán cân đối giữa lạm phát đầu vào và sức ép cạnh tranh đầu ra.

Lạm phát tác động đến doanh nghiệp tài chính theo ba hướng chính. Thứ nhất， chi phí huy động vốn tăng do lãi suất thực dương trở lại， buộc các tổ chức phải trả nhiều hơn cho người gửi tiền. Thứ hai， lạm phát làm xói mòn giá trị tài sản đảm bảo， khiến tỷ lệ thu hồi nợ khi khách hàng vỡ nợ giảm sút. Thứ ba， chi phí hoạt động như thuê văn phòng， lương nhân viên， công nghệ thông tin đều leo thang. Một nghiên cứu của Viện Nghiên cứu Kinh tế Trung ương chỉ ra rằng， cứ lạm phát tăng 1 điểm phần trăm。chi phí hoạt động bình quân của một doanh nghiệp tài chính tăng thêm 0，7 điểm phần trăm. Con số không lớn， nhưng cộng dồn qua nhiều quý sẽ bào mòn đáng kể lợi nhuận.Điều đáng lo ngại hơn là tâm lý thận trọng của người tiêu dùng. Khi lạm phát cao， người dân có xu hướng thắt chặt chi tiêu， giảm vay mượn. Một khảo sát của một công ty tài chính tại Đà Nẵng cho thấy， 45% khách hàng được hỏi cho biết họ sẽ giảm khoản vay tiêu dùng nếu lạm phát tiếp tục tăng. Điều này tạo ra nghịch lý: doanh nghiệp tài chính vừa phải đối mặt với chi phí vốn cao， vừa phải chứng kiến nhu cầu vay giảm. Không ít doanh nghiệp đã phải điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng xuống thấp hơn kế hoạch đầu năm. Chẳng hạn。một công ty tài chính có vốn điều lệ 2.000 tỷ đồng đã hạ mục tiêu tăng trưởng dư nợ từ 25% xuống còn 15% cho năm 2024， với lý do “ưu tiên chất lượng hơn số lượng”.Vậy doanh nghiệp tài chính đang làm gì để thích ứng?Họ tăng cường số hóa quy trình。cắt giảm chi nhánh vật lý， và tái cấu trúc danh mục cho vay sang các phân khúc ít nhạy cảm với lạm phát hơn như cho vay mua nhà hoặc cho vay doanh nghiệp nhỏ và vừa có tài sản đảm bảo. Một số khác chọn cách tăng lãi suất cho vay， nhưng rủi ro mất khách là hiện hữu. Nhìn chung， lạm phát không chỉ là câu chuyện của giá cả hàng hóa， mà còn là phép thử đối với khả năng quản trị rủi ro và sự linh hoạt của từng doanh nghiệp tài chính. Những đơn vị nào kiểm soát tốt chi phí vốn và duy trì được chất lượng tài sản sẽ trụ vững;

những đơn vị khác có thể phải thu hẹp hoạt động hoặc tìm đến các phương án sáp nhập.