Hai tuần sau khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) công bố khung quy định mới về vốn đối với các ngân hàng lớnđịnhmớiÁplựctừQuốchộivàcuộcđuasiếtchặtquyđịnhngânhàgiải pháp rèn luyện tư duy， một cuộc họp kín giữa Chủ tịch Fed Jerome Powell và các thành viên Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã diễn ra căng thẳng. Theo ba nguồn tin tham dự。Powell phải liên tục nhấn mạnh rằng Fed quy định mới không nhằm mục đích trừng phạt các ngân hàng mà là để bịt lỗ hổng trong hệ thống giám sát. Nhưng các thượng nghị sĩ từ cả hai đảng đều tỏ ra hoài nghi. Thượng nghị sĩ Sherrod Brown， Chủ tịch ủy ban， đặt câu hỏi thẳng: “Liệu Fed quy định mới có thực sự ngăn được một vụ việc như SVB tái diễn”Câu hỏi đó phản ánh đúng bầu không khí chính trị hiện nay. Fed quy định mới được công bố hôm 12/7， bao gồm việc tăng yêu cầu vốn đối với các ngân hàng có tổng tài sản trên 100 tỷ USD， đồng thời mở rộng phạm vi kiểm tra thanh khoản và quản trị rủi ro. Điểm đáng chú ý: Fed quy định mới lần này không chỉ áp lên các ngân hàng toàn cầu hệ thống quan trọng (G-SIB) mà còn lên cả các ngân hàng khu vực tầm trung – nhóm từng được nới lỏng dưới thời chính quyền Trump. Tôi có dịp trao đổi với một chuyên gia phân tích chính sách tại Washington， người từng làm việc trong bộ phận giám sát của Fed， và ông nhận xét: “Đây là lần đầu tiên sau hơn một thập kỷ， Fed quy định mới chạm đến nhóm ngân hàng mà họ từng cho là ‘quá nhỏ để gây rủi ro hệ thống’. Thực tế。

SVB không hề nhỏ”Vậy Fed quy định mới sẽ thay đổi cục diện ra sao?Trước hết， các ngân hàng khu vực sẽ phải tăng vốn cấp 1 thêm khoảng 16% so với hiện tại， theo ước tính của Fed. Điều này đồng nghĩa với việc họ phải cắt giảm cổ tức hoặc huy động thêm vốn từ thị trường – một động thái không mấy dễ chịu trong bối cảnh lãi suất cao. Một giám đốc điều hành của một ngân hàng khu vực ở Ohio nói với tôi: “Chúng tôi hiểu vấn đề， nhưng Fed quy định mới dường như đang đánh đồng mọi ngân hàng có quy mô trên 100 tỷ USD với những gã khổng lồ Phố Wall. Điều đó không công bằng”Không chỉ có vậy， Fed quy định mới còn đặt ra yêu cầu mới về việc tính toán rủi ro lãi suất trong danh mục đầu tư. Cụ thể。các ngân hàng sẽ phải mô phỏng tác động của các cú sốc lãi suất lên vốn chủ sở hữu， thay vì chỉ dựa vào mô hình nội bộ như trước. Đây là điểm mà nhiều chuyên gia cho rằng sẽ làm thay đổi cách các ngân hàng quản lý danh mục trái phiếu chính phủ – lĩnh vực từng gây ra thua lỗ lớn tại SVB. Một báo cáo của Viện Ngân hàng Quốc tế (IIF) công bố cùng ngày nhận định: “Fed quy định mới sẽ khiến chi phí tuân thủ tăng đáng kể， nhưng đổi lại là sự ổn định cao hơn trong trung hạn”Tuy nhiên， không phải ai cũng đồng tình. Hiệp hội Ngân hàng Độc lập Mỹ (ICBA) đã gửi thư phản đối， cho rằng Fed quy định mới sẽ tạo ra lợi thế không công bằng cho các ngân hàng lớn， vốn đã có bộ phận tuân thủ hùng hậu. Trong khi đó， các ngân hàng nhỏ dưới 100 tỷ USD vẫn được miễn trừ. Một nghịch lý: Fed quy định mới siết chặt hơn với nhóm 100-250 tỷ USD。nhưng lại không đụng đến các ngân hàng nhỏ hơn – nơi rủi ro thanh khoản vẫn hiện hữu. Có lẽ đây là điểm mà Quốc hội sẽ tiếp tục chất vấn Powell trong các phiên điều trần tới. Fed quy định mới rõ ràng không phải là điểm kết thúc của câu chuyện cải cách， mà chỉ là một nấc thang trong cuộc đua giữa cơ quan quản lý và rủi ro tài chính ngày càng phức tạp.