Hạn mức tín dụng (room tín dụng) đang trở thành rào cản lớn với nhiều doanh nghiệp niêm yết trong giai đoạn nửa cuối năm. Câu chuyện không còn là lãi suất cao hay thấpệpniêmyếtchậtvậtvớihạnmứctíndụngKhiroomkhôngcònrộngcửbánh bèo buổi trưa， mà là có vay được hay không. Một lãnh đạo doanh nghiệp thép tại Hải Phòng kể lại: hồ sơ vay 500 tỷ đồng cho dự án mở rộng nhà máy đã nộp từ tháng 4， đến tháng 7 ngân hàng vẫn trả lời “chờ chỉ tiêu”. Doanh nghiệp niêm yết hạn mức tín dụng bị siết chặt， trong khi nhu cầu vốn cho chu kỳ sản xuất kinh doanh cuối năm tăng mạnh.Thực tế， room tín dụng được Ngân hàng Nhà nước phân bổ cho từng ngân hàng thương mại từ đầu năm. Các doanh nghiệp niêm yết thường là khách hàng lớn， có tài sản thế chấp và minh bạch tài chính。nhưng không vì thế mà dễ thở. Một giám đốc tài chính của doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên HOSE cho biết: “Chúng tôi đàm phán với ba ngân hàng， chỉ một ngân hàng còn room và lãi suất cao hơn 2% so với đầu năm”. Nhiều doanh nghiệp niêm yết hạn mức tín dụng không đủ đáp ứng， buộc phải xoay sang kênh trái phiếu doanh nghiệp hoặc vay nước ngoài， nhưng chi phí và thủ tục đều đội lên đáng kể.Điều đáng nói là sự phân hóa ngày càng rõ. Nhóm doanh nghiệp niêm yết có xếp hạng tín nhiệm tốt， quan hệ lâu năm với ngân hàng vẫn được ưu tiên. Ngược lại， các doanh nghiệp vừa và nhỏ niêm yết trên UPCoM hoặc HNX gặp khó hơn nhiều. Một doanh nghiệp sản xuất nhựa tại Bình Dương chia sẻ: “Room còn nhưng ngân hàng yêu cầu thêm điều kiện mua bảo hiểm nhân thọ cho nhân viên， hoặc phải gửi tiền không kỳ hạn tại ngân hàng đó”. Những điều kiện phi tín dụng này khiến chi phí vay thực tế tăng thêm 1-1。5%/năm， trong khi biên lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết hạn mức tín dụng vốn đã mỏng.

Nhìn từ góc độ ngân hàng， họ cũng không dễ dàng. Một trưởng phòng khách hàng doanh nghiệp tại ngân hàng cổ phần lớn nói thẳng: “Chúng tôi hết room từ tháng 6。giờ chỉ giải ngân cho các khoản đã cam kết trước đó. Doanh nghiệp niêm yết hạn mức tín dụng muốn vay mới phải chờ sang năm”. Áp lực trả nợ trái phiếu đến hạn cũng khiến nhiều doanh nghiệp phải dùng hạn mức tín dụng ngắn hạn để đảo nợ， làm room càng cạn nhanh hơn. Vòng xoáy này khiến thanh khoản của một số doanh nghiệp niêm yết trở nên căng thẳng， dù báo cáo tài chính quý II vẫn ghi nhận lợi nhuận.Giải pháp nào cho doanh nghiệp niêm yết hạn mức tín dụng?

Một số chọn phát hành cổ phiếu riêng lẻ để giảm áp lực vay nợ。nhưng thị trường chứng khoán ảm đạm khiến kênh này kém hiệu quả. Số khác đàm phán với đối tác nước ngoài để vay ngoại tệ， chấp nhận rủi ro tỷ giá. Cá biệt， có doanh nghiệp niêm yết hạn mức tín dụng chuyển sang thuê tài chính với lãi suất 11-12%/năm。cao hơn vay ngân hàng 3-4%. Những động thái này cho thấy bức tranh không mấy sáng sủa nếu room tín dụng không được nới lỏng linh hoạt hơn trong các tháng cuối năm.