Nhận cổ tức bằng cổ phiếu thay vì tiền mặtổtứcbằngcổphiếucóđượckhôngGócnhìntừmộtcổđôngnhỏmực nướng mới nhất， tôi đã trải qua cảm giác lâng lâng khi tài khoản tăng thêm vài trăm cổ phiếu， nhưng rồi nhận ra giá trị thực tế chẳng thay đổi là bao. Số cổ phiếu tăng lên nhưng giá tham chiếu ngày giao dịch không hưởng quyền bị điều chỉnh giảm tương ứng. Nói cách khác， bạn không giàu lên， chỉ là chia nhỏ chiếc bánh thành nhiều miếng hơn. Vậy cổ tức bằng cổ phiếu có được không?Về mặt pháp lý。hoàn toàn được phép nếu đại hội đồng cổ đông thông qua và công ty đáp ứng đủ điều kiện về vốn， lợi nhuận giữ lại. Nhưng câu hỏi thực sự là: nó có đáng để bạn vui mừng?Tôi từng chứng kiến một doanh nghiệp thép niêm yết trên HOSE công bố trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 20%. Cổ phiếu lập tức tăng trần ba phiên vì nhà đầu tư kỳ vọng công ty giữ lại tiền để mở rộng sản xuất. Sáu tháng sau， giá cổ phiếu lình xình quanh mức cũ， thanh khoản teo tóp. Lãnh đạo công ty giải thích rằng việc chia cổ tức bằng cổ phiếu giúp tăng vốn điều lệ， tạo dư địa vay ngân hàng. Nghe hợp lý đấy。nhưng cổ đông nhỏ như tôi chẳng thấy lợi ích gì rõ rệt ngoài việc bảng điện tử hiển thị thêm vài con số. Cổ tức bằng cổ phiếu có được không?

Được， nhưng nó chỉ thực sự có ý nghĩa nếu công ty dùng số tiền lẽ ra phải trả để tái đầu tư sinh lời hiệu quả. Bằng không， đó chỉ là trò chơi pha loãng.Một chuyên gia tài chính từng nói với tôi: “Cổ tức bằng cổ phiếu giống như bạn có một chiếc bánh pizza， cắt thành tám miếng thay vì bốn miếng. Bạn vẫn chỉ có một chiếc bánh” Cách ví von thô nhưng đúng. Điều đáng bàn là tâm lý thị trường. Nhiều nhà đầu tư F0 lao vào mua cổ phiếu có tin chia cổ tức bằng cổ phiếu。

hy vọng giá tăng sau ngày giao dịch không hưởng quyền. Thực tế， giá thường điều chỉnh giảm ngay ngày hôm sau， và nếu công ty làm ăn bết bát， cổ phiếu còn rơi sâu hơn. Tôi đã thấy không ít người kẹp hàng vì ảo tưởng về “cổ tức khủng”. Cổ tức bằng cổ phiếu có được không?Về mặt kỹ thuật， có. Nhưng nó không phải là món quà miễn phí. Bạn cần đọc kỹ báo cáo tài chính， xem lợi nhuận giữ lại có thực sự dương và kế hoạch sử dụng vốn có hợp lý không.Vậy nên， nếu bạn đang cân nhắc nắm giữ một cổ phiếu vì sắp có cổ tức bằng cổ phiếu， hãy tự hỏi: công ty đó có đang tạo ra tiền mặt thật không?Hay chỉ xoay vòng vốn ảo?Cổ tức bằng cổ phiếu có được không?Được， nhưng đừng để nó đánh lừa bạn. Một cổ đông khôn ngoan nhìn vào dòng tiền tự do。tỷ lệ nợ， và triển vọng ngành. Còn tôi， sau vài lần nhận cổ tức bằng cổ phiếu， tôi vẫn thích tiền mặt hơn. Ít ra nó còn mua được cà phê.