CTCP Gang thép Thái Nguyên (TIS) vừa công bố nghị quyết đại hội cổ đông bất thường về việc điều chỉnh giảm vốn điều lệ từ 4.000 tỷ đồng xuống còn 2.600 tỷ đồng. Động thái này diễn ra sau khi công ty báo lỗ lũy kế hơn 1.400 tỷ đồngángsảngiảmvốnđiềulệHệluyệngangthépTháiNguyêngánhkhoảnlỗtỷgiải pháp sử dụng ứng dụng học tập， ăn mòn gần 35% vốn chủ sở hữu. Việc khoáng sản giảm vốn điều lệ không chỉ phản ánh bức tranh kinh doanh ảm đạm của một doanh nghiệp ngành thép mà còn đặt ra câu hỏi về hiệu quả khai thác tài nguyên khoáng sản dài hạn.Theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024， TIS ghi nhận doanh thu thuần đạt 12.800 tỷ đồng， giảm 18% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế âm 320 tỷ đồng， nối dài chuỗi thua lỗ sang năm thứ tư liên tiếp. Nguyên nhân chính đến từ giá quặng sắt và than cốc đầu vào tăng mạnh trong khi giá thép xây dựng trong nước không thể tăng tương ứng do sức ép cạnh tranh từ thép nhập khẩu. Ông Nguyễn Văn Bình， một cổ đông lâu năm của TIS， chia sẻ: “Chúng tôi đã dự báo việc giảm vốn là không thể tránh khỏi。nhưng mức giảm 1.400 tỷ đồng vẫn là cú sốc. Ban lãnh đạo cần có giải trình rõ ràng hơn về hiệu quả sử dụng vốn trong các dự án khai thác mỏ”Thực tế， hoạt động khoáng sản giảm vốn điều lệ tại TIS diễn ra trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp khai khoáng khác cũng đang chật vật. Tại Quảng Ninh。

một số đơn vị khai thác than đã phải tái cơ cấu vốn sau khi các mỏ lộ thiên cạn kiệt， chi phí bóc đất đá tăng gấp đôi so với năm 2020. Tương tự， các mỏ quặng sắt ở Lào Cai ghi nhận sản lượng sụt giảm 30% do điều kiện địa chất phức tạp hơn. Những con số này cho thấy việc giảm vốn điều lệ không đơn thuần là động thái kế toán mà phản ánh sự suy giảm giá trị tài sản khoáng sản thực tế.Tôi có dịp trao đổi với một kỹ sư địa chất đang làm việc tại mỏ sắt Trại Cau (Thái Nguyên). Anh cho biết trữ lượng quặng sắt ở đây đã cạn kiệt đến độ sâu 200m， buộc doanh nghiệp phải chuyển sang khai thác hầm lò với chi phí cao gấp ba lần. “Mỗi tấn quặng khai thác dưới hầm lò hiện tốn khoảng 1，2 triệu đồng tiền điện và thông gió。chưa kể rủi ro sạt lở. Nếu giá thép không phục hồi， việc giảm vốn điều lệ chỉ là bước đầu tiên” anh nói. Thông tin này phần nào lý giải vì sao khoáng sản giảm vốn điều lệ lại trở thành giải pháp được nhiều doanh nghiệp lựa chọn thay vì tiếp tục duy trì vốn ảo.Dưới góc nhìn quản trị。việc giảm vốn điều lệ từ 4.000 tỷ xuống 2.600 tỷ đồng sẽ giúp TIS cân đối lại cấu trúc tài chính， giảm áp lực trả cổ tức và tạo dư địa để tái cơ cấu nợ. Tuy nhiên， nó cũng đồng nghĩa với việc các cổ đông nhỏ lẻ chứng kiến giá trị cổ phần của mình bị pha loãng. Một chuyên gia chứng khoán tại Hà Nội nhận định: “Thị trường thường phản ứng tiêu cực với thông tin giảm vốn， nhưng với ngành khoáng sản， đây có thể là liều thuốc đắng cần thiết. Vấn đề là ban lãnh đạo phải minh bạch kế hoạch sử dụng vốn sau điều chỉnh， tránh để khoáng sản giảm vốn điều lệ trở thành tiền lệ xấu”Nhìn rộng hơn， câu chuyện của TIS là lời cảnh báo về tính bền vững của các dự án khai khoáng dựa trên trữ lượng mỏ. Khi tài nguyên cạn kiệt， việc giảm vốn điều lệ không cứu được doanh nghiệp nếu không có chiến lược chuyển dịch sang các lĩnh vực chế biến sâu hoặc năng lượng tái tạo. Với TIS， khoản lỗ 1.400 tỷ đồng và việc giảm vốn chỉ là bề nổi của một vấn đề lớn hơn: năng lực cạnh tranh của ngành thép Việt Nam trước áp lực từ thép Trung Quốc và xu hướng giảm phát thải toàn cầu.