Doanh thu của các doanh nghiệp dược phẩm niêm yết trong quý I/2024 ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượngệpdượcphẩmViệtNambáolãilớnnhờdoanhthutăngvọkhoai tây miền Nam， có công ty đạt mức tăng hơn 30% so với cùng kỳ. Đơn cử， Công ty CP Dược phẩm Imexpharm (IMP) báo doanh thu thuần đạt 520 tỷ đồng， tăng 22% so với quý I/2023. Lợi nhuận sau thuế tương ứng đạt 98 tỷ đồng。tăng 28%. Kết quả này đến từ việc mở rộng kênh phân phối ETC và đẩy mạnh xuất khẩu sang thị trường châu Âu.Một trường hợp khác， Công ty CP Dược phẩm Hậu Giang (DHG) ghi nhận doanh thu 1.150 tỷ đồng， tăng 15% so với cùng kỳ. Điểm đáng chú ý là biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ 42% lên 45% nhờ tối ưu hóa sản xuất và giảm chi phí nguyên liệu đầu vào. Trong khi đó。Dược phẩm Trung Sơn (MST) lại có mức tăng doanh thu khiêm tốn hơn， chỉ 8%， nhưng lợi nhuận ròng tăng 19% nhờ cắt giảm chi phí bán hàng và quản lý. Sự phân hóa này cho thấy hiệu quả kinh doanh phụ thuộc lớn vào chiến lược từng doanh nghiệp dược phẩm， chứ không chỉ dựa vào doanh thu thuần.Tôi có dịp trao đổi với một số quản lý cấp trung tại các công ty dược ở TP.HCM. Họ cho biết áp lực cạnh tranh từ hàng nhập khẩu và nhóm generic giá rẻ ngày càng lớn. Nhiều doanh nghiệp dược phẩm buộc phải tái cơ cấu danh mục sản phẩm， tập trung vào các mặt hàng đặc trị có giá trị cao. Chẳng hạn， Dược phẩm OPC đẩy mạnh nhóm thuốc tim mạch và tiểu đường。

giúp doanh thu quý I tăng 18%. Một lãnh đạo của OPC chia sẻ: “Chúng tôi không chạy theo số lượng， mà chọn phân khúc ít cạnh tranh để giữ giá bán và biên lợi nhuận”Nhìn rộng hơn， báo cáo tài chính của 15 doanh nghiệp dược phẩm niêm yết trên HOSE và HNX cho thấy tổng doanh thu quý I/2024 đạt gần 8.200 tỷ đồng， tăng 14% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế toàn ngành tăng 17%. Động lực chính đến từ nhu cầu tiêu thụ thuốc trong nước tăng trưởng ổn định 8-10%/năm， cộng thêm đơn hàng xuất khẩu hồi phục. Tuy nhiên。

không phải doanh nghiệp dược phẩm nào cũng hưởng lợi. Một số công ty có doanh thu đi ngang nhưng lợi nhuận giảm do chi phí lãi vay tăng và dự phòng hàng tồn kho. Điều này phản ánh mặt trái của việc mở rộng sản xuất quá nhanh mà không kiểm soát dòng tiền.Điểm tôi thấy đáng lưu tâm là xu hướng M&A trong ngành dược đang nóng trở lại. Các quỹ đầu tư ngoại đang nhắm đến những doanh nghiệp dược phẩm có doanh thu ổn định và hệ thống phân phối mạnh. Thương vụ gần đây nhất là việc một tập đoàn Nhật Bản mua lại 20% cổ phần của một công ty dược tại miền Bắc， với mức định giá gấp 3。5 lần doanh thu. Con số này cho thấy nhà đầu tư ngoại đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng doanh thu của ngành dược Việt Nam， bất chấp những thách thức về giá thuốc và cạnh tranh. Với đà này， dự báo nhiều doanh nghiệp dược phẩm sẽ tiếp tục báo lãi lớn trong các quý tới， nhưng cũng sẽ có sự thanh lọc mạnh mẽ giữa kẻ mạnh và kẻ yếu.