Giá vàng trong nước vừa lập đỉnh mớiệpnănglượngchaođảovìgiávàchia sẻ về chạy quảng cáo facebook， vượt mốc 92 triệu đồng/lượng， khiến không ít doanh nghiệp năng lượng lao đao. Tại một cuộc họp giao ban ngành điện lực hồi đầu tuần。vị giám đốc tài chính của một công ty thủy điện lớn ở miền Trung thở dài: “Mỗi lần giá vàng nhảy múa， chi phí vay vốn của chúng tôi lại đội lên vài tỷ đồng”. Thực tế， nhiều dự án năng lượng tái tạo có tỷ trọng vay ngoại tệ lớn， và giá vàng thế giới tăng thường kéo theo áp lực lạm phát， buộc Ngân hàng Nhà nước phải điều chỉnh lãi suất. Doanh nghiệp năng lượng giá vàng – mối liên hệ tưởng chừng xa lạ nhưng đang trở thành nỗi lo thường trực.Không chỉ dừng ở chi phí vốn， giá vàng cao còn bóp méo dòng tiền đầu tư. Ông Nguyễn Văn Hùng， chủ tịch một doanh nghiệp điện mặt trời tại Ninh Thuận。

kể: “Kế hoạch mua sắm thiết bị inverter và tấm pin của chúng tôi bị trượt giá. Nhà cung cấp yêu cầu thanh toán bằng vàng hoặc ngoại tệ mạnh， trong khi hợp đồng đã ký bằng đồng Việt Nam”. Nhiều doanh nghiệp năng lượng giá vàng buộc phải tạm hoãn các gói thầu， chuyển sang thuê tài chính với lãi suất cao hơn. Một khảo sát nhanh của Hiệp hội Năng lượng Việt Nam cho thấy 37% doanh nghiệp thành viên đã điều chỉnh kế hoạch đầu tư trong quý II/2025， chủ yếu do biến động tỷ giá và giá vàng.Điện gió ngoài khơi cũng không nằm ngoài vòng xoáy. Dự án 200 MW tại Bình Thuận có tổng mức đầu tư gần 8.000 tỷ đồng， trong đó 60% vốn vay từ ngân hàng thương mại. Khi giá vàng tăng， lãi suất huy động vàng bị đẩy lên， ngân hàng buộc phải tăng lãi suất cho vay để bù đắp. “Chúng tôi phải trả thêm 1，2% lãi suất mỗi năm。tương đương 57 tỷ đồng”， đại diện chủ đầu tư cho biết. Con số này không hề nhỏ với một dự án đang trong giai đoạn xây dựng. Doanh nghiệp năng lượng giá vàng trở thành câu chuyện nhức nhối tại các diễn đàn đầu tư.Ở góc nhìn khác， giá vàng tăng lại mở ra cơ hội cho những doanh nghiệp năng lượng nắm giữ vàng như một kênh trú ẩn. Một số công ty thủy điện nhỏ ở Tây Nguyên từng mua vàng tích trữ từ nhiều năm trước， nay có thể bán ra để bổ sung vốn lưu động. Tuy nhiên。số này rất ít. Phần lớn doanh nghiệp năng lượng giá vàng vẫn đang vật lộn với bài toán cân đối tài chính. Chuyên gia kinh tế Trần Đình Thiên nhận định: “Giá vàng tăng không chỉ là câu chuyện của thị trường kim loại quý， nó phản ánh niềm tin vào tiền đồng và tác động trực tiếp đến chi phí sản xuất của doanh nghiệp， đặc biệt trong lĩnh vực thâm dụng vốn như năng lượng”.Nhìn vào bức tranh chung， các doanh nghiệp năng lượng đang phải xoay xở đủ cách: đàm phán lại hợp đồng， chuyển hướng vay bằng đồng nội tệ， thậm chí tính đến việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Nhưng thanh khoản thị trường trái phiếu vẫn èo uột sau những biến cố gần đây. Một lãnh đạo doanh nghiệp điện than ở Quảng Ninh thẳng thắn: “Chúng tôi không sợ giá vàng， chỉ sợ những cú sốc chính sách đi kèm”. Câu nói ấy có lẽ đúng với phần lớn doanh nghiệp năng lượng lúc này。

khi giá vàng còn nhiều dư địa tăng và áp lực lên chi phí đầu vào chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.