Hai tuần trướcáocáothườngniêntạiHàNộiNhữngconsốbiếtnóivàáplựcminhbạnghỉ hưu sớm， tại một hội thảo ở quận Cầu Giấy。tôi nghe vị giám đốc tài chính của một doanh nghiệp niêm yết than thở: "Làm báo cáo thường niên tại Hà Nội bây giờ khó hơn làm báo cáo thuế". Không phải vì thiếu số liệu， mà vì kỳ vọng của nhà đầu tư và cơ quan quản lý đã thay đổi chóng mặt. Nếu như cách đây năm năm， một cuốn báo cáo dày 80 trang với vài biểu đồ doanh thu là đủ， thì nay， bất kỳ ai cầm cuốn báo cáo thường niên trên tay cũng muốn thấy câu chuyện chiến lược， rủi ro và cả trách nhiệm môi trường - xã hội. Áp lực ấy đè nặng lên các doanh nghiệp tại Hà Nội， nơi hội tụ hơn 300 công ty niêm yết và hàng nghìn doanh nghiệp lớn nhỏ khác.

Số liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội cho thấy。tính đến tháng 4/2025， có 347 doanh nghiệp niêm yết trên HNX và UPCoM đã nộp báo cáo thường niên. Điều đáng nói là chất lượng không đồng đều. Khoảng 60% báo cáo đáp ứng yêu cầu cơ bản về công bố thông tin， nhưng chỉ chưa đến 25% thể hiện được phân tích rủi ro thực sự. Tôi có dịp đọc báo cáo của một công ty logistics trên địa bàn quận Long Biên - họ dành hẳn 12 trang để nói về rủi ro chuỗi cung ứng， kèm theo kịch bản ứng phó cụ thể. Ngược lại， không ít báo cáo thường niên tại Hà Nội vẫn sao chép nguyên văn phần thuyết minh của năm trước， chỉ thay ngày tháng. Một cán bộ Phòng Quản lý doanh nghiệp (Sở Kế hoạch và Đầu tư Hà Nội) chia sẻ với tôi rằng， việc kiểm tra tính xác thực của báo cáo thường niên gặp nhiều khó khăn vì thiếu chế tài đủ mạnh.Câu chuyện không chỉ nằm ở con số. Cuối tháng 3， một hội nghị về báo cáo thường niên do Câu lạc bộ Giám đốc tài chính Hà Nội tổ chức đã thu hút gần 200 người tham dự. Không khí ở đó sôi nổi hơn tôi tưởng. Một đại diện đến từ quận Hoàn Kiếm đặt câu hỏi: "Làm sao để báo cáo thường niên vừa đúng quy định vừa không bị coi là 'tài liệu quảng cáo'?" Câu trả lời từ diễn giả - một chuyên gia kiểm toán độc lập - thẳng thắn: "Hãy viết như thể bạn đang giải trình trước tòa". Cách nói ấy khiến nhiều người gật gù. Thực tế。các doanh nghiệp tại Hà Nội đang dần nhận ra rằng báo cáo thường niên không chỉ là nghĩa vụ pháp lý， mà còn là công cụ xây dựng niềm tin. Một khảo sát nhanh của tôi với 15 nhà đầu tư cá nhân cho thấy， 11 người trong số họ đọc báo cáo thường niên trước khi quyết định mua cổ phiếu， và 8 người nói rằng họ từng bỏ qua cơ hội đầu tư vì báo cáo thường niên của doanh nghiệp quá sơ sài.Vậy làm báo cáo thường niên tại Hà Nội khác gì so với các địa phương khác?

Theo quan sát của tôi， tính đặc thù nằm ở mật độ doanh nghiệp và sự đa dạng ngành nghề. Một doanh nghiệp sản xuất tại khu công nghiệp Thăng Long cần báo cáo chi tiết về tiêu thụ năng lượng， trong khi một công ty công nghệ ở Khu công nghệ cao Hòa Lạc lại phải làm rõ cấu trúc dữ liệu và bảo mật thông tin. Không có một khuôn mẫu duy nhất nào cho báo cáo thường niên tại Hà Nội. Điều này đòi hỏi người viết phải am hiểu ngành và dám đưa ra những đánh giá chủ quan có cơ sở. Tôi nhớ một báo cáo của một doanh nghiệp dược phẩm trên địa bàn quận Đống Đa đã dành hẳn một mục để nói về những thất bại trong thử nghiệm lâm sàng - điều hiếm thấy trong báo cáo thường niên tại Việt Nam. Chính sự trung thực ấy lại khiến cổ phiếu của họ tăng nhẹ sau khi báo cáo được công bố.Nhìn từ góc độ quản lý， ông Nguyễn Văn Thắng， Phó Chánh thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước， từng phát biểu tại một cuộc họp ở Hà Nội rằng cơ quan quản lý sẽ tăng cường kiểm tra đột xuất báo cáo thường niên trong năm 2025. Động thái này nhận được phản hồi trái chiều. Một số doanh nghiệp lo ngại bị xử phạt vì những lỗi kỹ thuật nhỏ， trong khi giới phân tích lại cho rằng đây là cú hích cần thiết để nâng cao chất lượng báo cáo thường niên tại Hà Nội. Cá nhân tôi nghĩ rằng。thay vì chỉ trông chờ vào thanh tra， các doanh nghiệp nên chủ động xây dựng quy trình soát xét nội bộ trước khi phát hành. Một cuốn báo cáo thường niên tốt không phải là cuốn dày nhất， mà là cuốn khiến người đọc đặt ra ít câu hỏi nhất. Và ở Hà Nội， nơi thông tin lan truyền nhanh chóng， một báo cáo thường niên thiếu minh bạch có thể khiến doanh nghiệp trả giá đắt hơn bất kỳ khoản tiền phạt nào.