Ngày 15/8ổphiếungânhàngđồngloạtchiacổtứctiềnmặtnhàđầutưcầnlưuýgìhướng dẫn làm việc tự do， Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 15%. Đây là mức chi trả cao nhất trong nhiều năm qua của ACB. Động thái này diễn ra sau khi ngân hàng công bố lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm đạt hơn 10.000 tỷ đồng， tăng 22% so với cùng kỳ. Tin tức về chia cổ tức ngay lập tức đẩy giá cổ phiếu ACB tăng 3% trong phiên giao dịch buổi sáng. Nhà đầu tư Trần Văn Hùng (quận 3。TP.HCM) chia sẻ: “Tôi mua ACB từ đầu năm， giờ nhận cổ tức tiền mặt thấy yên tâm hơn là chia giấy. Tiền về tài khoản có thể tái đầu tư ngay”Không chỉ ACB， hàng loạt ngân hàng khác cũng công bố kế hoạch chia cổ tức bằng tiền mặt trong quý III. Vietcombank dự kiến chia tỷ lệ 12%， BIDV 10%， VietinBank 8%. Thậm chí Techcombank – vốn ưa chuộng chia cổ tức bằng cổ phiếu – năm nay cũng chuyển hướng sang tiền mặt với tỷ lệ 5%. Lý giải điều này。

chuyên gia phân tích Nguyễn Thị Mai (Công ty Chứng khoán SSI) cho rằng: “Áp lực từ cổ đông lớn và nhu cầu tái cơ cấu vốn khiến các ngân hàng phải cân đối lại chính sách cổ tức. Chia tiền mặt giúp tăng tính thanh khoản cho cổ phiếu， nhưng cũng làm giảm vốn chủ sở hữu， ảnh hưởng đến hệ số an toàn vốn (CAR)” Thực tế， CAR của nhiều ngân hàng đang ở mức 9-10%， sát ngưỡng tối thiểu 8% theo Basel II. Việc chia cổ tức tiền mặt ồ ạt có thể khiến một số nhà băng phải tăng vốn trong thời gian tới.Vậy nhà đầu tư nên làm gì trước làn sóng bao moi chia cổ tức này?Điểm đầu tiên cần lưu ý là thời gian giao dịch không hưởng quyền. Nhiều người thấy tin chia cổ tức là mua đuổi， nhưng đến ngày chốt quyền， giá cổ phiếu thường điều chỉnh giảm tương ứng với tỷ lệ chia. Ví dụ。ACB giá 30.000 đồng/cp， chia 15% tiền mặt (1.500 đồng/cp)， giá tham chiếu ngày giao dịch không hưởng quyền sẽ là 28.500 đồng/cp. Nếu mua trước ngày đó， bạn có thể lỗ ngay 5% nếu bán ra. Kinh nghiệm của tôi sau nhiều năm đầu tư: đừng chỉ nhìn vào tỷ lệ cổ tức， hãy xem xét cổ phiếu đó có tiềm năng tăng giá sau chia hay không. Một ngân hàng có nền tảng tốt， lợi nhuận ổn định thì việc chia tiền mặt không làm suy yếu giá trị dài hạn.Một điểm đáng chú ý khác là thuế thu nhập cá nhân. Khi nhận cổ tức tiền mặt。nhà đầu tư phải nộp 5% thuế. Số tiền này được trừ ngay tại nguồn trước khi về tài khoản. Với cổ tức bằng cổ phiếu， thuế chỉ đánh khi bán cổ phiếu đó. Nhiều nhà đầu tư cá nhân thường bỏ qua yếu tố này. Anh Lê Quang Dũng， một nhà đầu tư lâu năm ở Hà Nội， cho biết: “Tôi từng nhận cổ tức tiền mặt của một ngân hàng， thấy tiền về ít hơn tính toán vì trừ thuế. Sau đó tôi chuyển sang ưu tiên cổ phiếu chia bằng giấy nếu công ty làm ăn tốt， vì giữ lại được giá trị”Nhìn rộng hơn， xu hướng chia cổ tức tiền mặt của ngân hàng năm nay phản ánh hai điều: thứ nhất， thanh khoản hệ thống đang dồi dào;

thứ hai， ban lãnh đạo tự tin vào khả năng sinh lời ngắn hạn. Tuy nhiên， nhà đầu tư cần tỉnh táo. Không phải cứ chia tiền mặt nhiều là tốt. Nếu ngân hàng phải vay mượn để chia， hoặc chia xong rồi tăng vốn bằng phát hành thêm， thì cổ đông cũ nhìn chung chẳng được lợi gì. Hãy đọc kỹ báo cáo tài chính。theo dõi động thái của ban điều hành， và nhớ rằng bao moi chia cổ tức chỉ là một phần trong bức tranh đầu tư. Quyết định cuối cùng vẫn dựa trên kỳ vọng của bạn về giá cổ phiếu trong 6-12 tháng tới.