Kết thúc quý I/2025ệpvậntảibáocáotàichínhLợinhuậnquýIphânhóamạhướng dẫn chạy quảng cáo facebook， hàng loạt doanh nghiệp vận tải đã công bố báo cáo tài chính với kết quả trái chiều. Điểm sáng thuộc về các công ty vận tải biển khi giá cước neo cao， trong khi vận tải đường bộ lại chật vật vì chi phí nhiên liệu và lãi vay tăng. Đơn cử， Công ty CP Vận tải biển Hải Âu ghi nhận doanh thu thuần 420 tỷ đồng。lợi nhuận sau thuế đạt 58 tỷ đồng， tăng 22% so với cùng kỳ. Ngược lại， một doanh nghiệp vận tải hàng hóa đường bộ tại Hải Phòng chỉ lãi vỏn vẹn 1，2 tỷ đồng， giảm 70% so với quý I/2024.Đọc kỹ báo cáo tài chính của các doanh nghiệp vận tải， dễ thấy dấu vết của chi phí lãi vay. Nhiều đơn vị đã mua sắm đội xe mới trong năm 2024 bằng vốn vay ngân hàng， giờ phải gánh lãi suất thả nổi. Một giám đốc tài chính của công ty vận tải tại Bình Dương chia sẻ: “Lãi vay quý này chiếm gần 40% lợi nhuận gộp， chúng tôi phải tái cơ cấu nợ” Trong khi đó， nhóm vận tải biển lại hưởng lợi nhờ hợp đồng dài hạn ký từ cuối 2024 với mức cước cao. Chỉ số thanh toán nhanh của các doanh nghiệp vận tải biển dao động 1，5 – 2。0 lần， phản ánh sức khỏe tài chính tốt hơn hẳn.

Một điểm đáng lưu ý: dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của nhiều doanh nghiệp vận tải bị âm. Công ty CP Vận tải Đa phương thức Sài Gòn báo lỗ ròng 5，6 tỷ đồng dù doanh thu tăng 8%. Nguyên nhân do khoản phải thu khó đòi tăng vọt từ các đối tác logistics nhỏ lẻ. Thực tế， không ít doanh nghiệp vận tải báo cáo tài chính với lợi nhuận gộp dương nhưng lỗ sau thuế vì trích lập dự phòng. Tôi cho rằng áp lực nợ xấu trong chuỗi cung ứng đang âm thầm bào mòn lợi nhuận của ngành vận tải， đặc biệt ở phân khúc vận tải đường bộ và kho bãi.Về cơ cấu tài sản， tỷ trọng tài sản cố định của các doanh nghiệp vận tải thường rất lớn， chiếm 60 – 75% tổng tài sản. Điều này khiến chi phí khấu hao hàng quý không hề nhỏ. Chẳng hạn， Công ty CP Vận tải Thủy Bộ Đông Dương trích khấu hao 28 tỷ đồng trong quý I。gần bằng 15% doanh thu. Nếu không có đột biến về sản lượng， các doanh nghiệp vận tải khó cải thiện biên lợi nhuận ròng. Một số đơn vị đã chuyển hướng sang cho thuê tài sản hoặc bán bớt đầu xe cũ để giảm gánh nặng khấu hao， nhưng động thái này chỉ mang tính ngắn hạn.Nhìn vào báo cáo tài chính của các doanh nghiệp vận tải niêm yết， dòng tiền đầu tư tài chính dài hạn cũng đáng chú ý. Một vài công ty dùng tiền nhàn rỗi gửi ngân hàng kỳ hạn 6 tháng để bù đắp lỗ kinh doanh chính. Đây là cách xoay xở quen thuộc nhưng không bền vững. Với đà tăng của giá xăng dầu và áp lực trả nợ đến hạn trong quý II， dự báo bức tranh lợi nhuận của doanh nghiệp vận tải sẽ tiếp tục phân hóa. Nhà đầu tư nên đọc kỹ thuyết minh báo cáo tài chính， đặc biệt là mục vay và nợ thuê tài chính。để tránh bất ngờ.