háng 10/2023ổphiếulogisticslênsàncâuchuyệntừnhữngdoanhnghiệpniêmyếlưu ý khi giáo dục con cái， cổ phiếu của một doanh nghiệp vận tải biển nội địa tăng gần 40% chỉ sau hai tuần， kéo theo cả nhóm logistics trên sàn HOSE xanh rực. Nhà đầu tư đổ xô tìm hiểu。nhưng ít ai để ý rằng phía sau đợt sóng ấy là câu chuyện về những doanh nghiệp niêm yết logistics đang thay đổi cách họ vận hành và tiếp cận vốn. Tôi có dịp trò chuyện với một chuyên viên phân tích tại một công ty chứng khoán lớn ở TP.HCM， anh này bảo: “Dòng tiền đang tìm đến những doanh nghiệp niêm yết logistics có báo cáo tài chính minh bạch và tăng trưởng doanh thu đều đặn， chứ không còn chạy theo tin đồn như trước”

Thực tế， số lượng doanh nghiệp niêm yết logistics trên ba sàn lớn (HOSE， HNX， UPCoM) đã tăng từ khoảng 30 lên hơn 50 trong vòng bốn năm qua. Không chỉ các ông lớn như Gemadept， Vietrans hay Transimex， mà cả những cái tên mới như ILB。Sotrans cũng đã chọn con đường niêm yết để huy động vốn mở rộng kho bãi và đội xe. Điều đáng nói là áp lực minh bạch thông tin khiến nhiều doanh nghiệp niêm yết logistics phải thay đổi thói quen quản trị. Một giám đốc tài chính của một công ty logistics niêm yết trên HNX chia sẻ với tôi rằng trước đây họ chỉ cần báo cáo nội bộ， giờ mỗi quý phải công bố chi tiết doanh thu theo từng mảng vận tải， kho bãi， giao nhận – việc này ban đầu gây khó chịu nhưng sau đó lại giúp họ nhìn rõ điểm yếu để cắt giảm chi phí.Nhưng không phải doanh nghiệp niêm yết logistics nào cũng thuận buồm xuôi gió. Có những cái tên lên sàn được vài năm rồi lặng lẽ rời sàn vì không chịu nổi chi phí tuân thủ và áp lực cổ đông. Tôi nhớ câu chuyện của một công ty vận tải đường bộ niêm yết trên UPCoM。sau khi công bố lỗ hai quý liên tiếp， giá cổ phiếu rơi từ 12.000 đồng xuống dưới 3.000 đồng， ban lãnh đạo phải tổ chức họp cổ đông bất thường để xin ý kiến về việc hủy niêm yết. Anh bạn phân tích của tôi bình luận: “Niêm yết là con dao hai lưỡi. Với doanh nghiệp logistics， nó mang lại vốn và uy tín， nhưng cũng đặt họ dưới kính hiển vi của nhà đầu tư， nhất là khi biên lợi nhuận ngành này vốn mỏng， chỉ 5-7%”Điểm đáng chú ý là các doanh nghiệp niêm yết logistics đang dần phân hóa rõ rệt. Nhóm có nền tảng tài chính vững và đầu tư vào công nghệ như quản lý kho thông minh， tối ưu lộ trình vận tải lại thu hút được dòng tiền dài hạn. Nhóm còn lại。

chủ yếu là các doanh nghiệp nhỏ chạy theo phong trào niêm yết， đang vật lộn với chi phí thuê đất kho bãi tăng và cạnh tranh giá khốc liệt từ các công ty ngoại. Một nhà đầu tư cá nhân kỳ cựu ở sàn HOSE nói với tôi: “Tôi chỉ giải ngân vào doanh nghiệp niêm yết logistics khi thấy họ công bố tỷ lệ lấp đầy kho bãi trên 85% và có hợp đồng dài hạn với ít nhất ba khách hàng lớn. Còn lại thì chỉ lướt sóng， không giữ lâu”Nhìn từ góc độ của người viết， tôi cho rằng xu hướng niêm yết của các doanh nghiệp logistics là tất yếu khi ngành này cần vốn để nâng cấp hạ tầng. Nhưng điều quan trọng hơn cả là chất lượng công bố thông tin và khả năng duy trì lợi nhuận ổn định sau khi lên sàn. Nhà đầu tư giờ đây không còn mặn mà với những doanh nghiệp niêm yết logistics chỉ đẹp mã bề ngoài. Họ đòi hỏi sự thật， và áp lực đó đang buộc chính các doanh nghiệp phải tự hoàn thiện mình – một tín hiệu tích cực cho cả thị trường.