hiên giao dịch đầu tuần tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) chứng kiến dòng tiền nhập cuộc mạnh mẽ vào nhóm cổ phiếu chuẩn bị chia cổ tức bằng tiền mặt. Điển hìnhổtứctạiTPHCMNhàđầutưsăncổphiếubơmtiềnmặtgiữamùakhôxôi mặn cho 4 người， cổ phiếu của một doanh nghiệp thép có trụ sở tại quận 7 công bố ngày chốt quyền nhận 1.500 đồng/cổ phiếu， lập tức tăng trần với thanh khoản đột biến gấp ba lần trung bình. Câu chuyện chia cổ tức tại TPHCM không còn là thông tin thứ cấp – nó trở thành chất xúc tác ngắn hạn cho nhiều mã vốn hóa tầm trung.Khảo sát nhanh tại ba công ty chứng khoán trên đường Nguyễn Công Trứ (quận 1)， lượng nhà đầu tư mở tài khoản mới trong tháng 4 tăng 18% so với tháng trước. Phần lớn trong số họ hỏi thẳng nhân viên môi giới về lịch chia cổ tức tại TPHCM của các doanh nghiệp niêm yết. “Tôi không quan tâm giá tăng hay giảm trong ngắn hạn， miễn là cổ tức tiền mặt đều đặn hơn lãi gửi tiết kiệm”， anh Trần Văn Đức， một nhà đầu tư cá nhân ở quận Bình Thạnh， nói khi đang theo dõi bảng điện tại sàn. Thực tế， nhiều doanh nghiệp bất động sản và sản xuất tại TPHCM đã chốt danh sách chia cổ tức với tỷ lệ 8-12% bằng tiền mặt。mức cao nhất trong ba năm qua.

Điểm đáng chú ý là làn sóng chia cổ tức tại TPHCM lần này không chỉ đến từ các “ông lớn” truyền thống. Một công ty dược phẩm có nhà máy ở Khu công nghiệp Tân Tạo (quận Bình Tân) vừa thông báo tạm ứng cổ tức đợt 1/2025 với tỷ lệ 10% – cao hơn cả kế hoạch năm. Ban lãnh đạo doanh nghiệp này giải thích lượng tiền mặt tích lũy từ hoạt động kinh doanh cốt lõi đủ để chi trả mà không cần vay nợ. Một trường hợp khác: công ty logistics tại cảng Cát Lái chia cổ tức bằng tiền mặt lần thứ tư liên tiếp， thu hút sự quan tâm của các quỹ đầu tư nước ngoài. Dữ liệu từ HoSE cho thấy tổng giá trị cổ tức tiền mặt các doanh nghiệp TPHCM chi trả trong quý I/2025 ước đạt 12.400 tỷ đồng， tăng 22% so với cùng kỳ.Dòng tiền thông minh thường chạy trước thông tin. Giới phân tích tại các công ty chứng khoán đầu ngành ở TPHCM nhận định rằng việc chia cổ tức tại TPHCM đang tạo ra mặt bằng giá mới cho nhóm cổ phiếu phòng thủ. Tuy nhiên， không phải cứ doanh nghiệp công bố chia cổ tức là cổ phiếu tăng. Có trường hợp một mã ngành nhựa tại quận 9 chia cổ tức 15% bằng tiền mặt nhưng giá vẫn giảm 4% sau ngày giao dịch không hưởng quyền， do thị trường đã phản ánh trước đó. Nhà đầu tư cá nhân cần phân biệt giữa cổ tức tiền mặt bền vững và cổ tức chỉ để “giữ chân” cổ đông trong giai đoạn khó khăn.Nhìn rộng hơn， chia cổ tức tại TPHCM phản ánh sức khỏe tài chính của nhiều doanh nghiệp phía Nam. Khi lãi suất huy động duy trì ở mức thấp。dòng tiền nhàn rỗi có xu hướng tìm đến cổ phiếu trả cổ tức tiền mặt đều đặn. Tôi cho rằng xu hướng này sẽ còn kéo dài ít nhất đến hết quý III/2025， bởi nhiều doanh nghiệp đã lên kế hoạch chia cổ tức giữa niên độ. Điều quan trọng là nhà đầu tư nên đọc kỹ báo cáo lưu chuyển tiền tệ， thay vì chỉ nhìn vào tỷ lệ chia cổ tức. Một doanh nghiệp có dòng tiền hoạt động dương mạnh mẽ mới đảm bảo việc chia cổ tức bằng tiền mặt không ảnh hưởng đến kế hoạch đầu tư dài hạn.