hị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến làn sóng chi trả cổ tức mạnh mẽ từ các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSEổtứctạiBìnhDươngĐiểmnóngđầutưhaylờicảnhtỉchia sẻ về học online hiệu quả， HNX và UPCoM. Điểm đáng chú ý là nhiều công ty có trụ sở tại Bình Dương đang dẫn đầu xu hướng này. Từ Becamex IDC (BCM) đến Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (Becamex) và các doanh nghiệp sản xuất như Công ty CP Nhựa Bình Dương (NBD)， Công ty CP Gạch ngói Đồng Tâm (TDM)… tất cả đều công bố kế hoạch chia cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ từ 10% đến 30%. Điều này phản ánh dòng tiền dồi dào từ hoạt động kinh doanh cốt lõi， đặc biệt trong bối cảnh hạ tầng và bất động sản công nghiệp tại Bình Dương vẫn duy trì đà tăng trưởng.Tôi có dịp trao đổi với một số nhà đầu tư cá nhân tại sàn SSI (TP.HCM) trong phiên giao dịch đầu tháng 6. Anh Minh， một nhà đầu tư lâu năm， chia sẻ: “Tôi theo dõi cổ tức tại Bình Dương từ năm 2020. Ban đầu chỉ là BCM， nhưng giờ nhiều mã khác cũng trả cổ tức đều đặn. Quan trọng là họ trả bằng tiền mặt， không phải cổ phiếu thưởng， nên dòng tiền thực về tay cổ đông” Thực tế， BCM dự kiến chi trả cổ tức năm 2023 với tỷ lệ 12% bằng tiền mặt， tương đương hơn 1.200 tỷ đồng. Một con số không nhỏ。nhưng đi kèm với đó là câu hỏi về tính bền vững khi lợi nhuận sau thuế của Becamex IDC giảm nhẹ so với năm trước do chi phí lãi vay tăng.Điểm đáng bàn là nhiều doanh nghiệp tại Bình Dương đang duy trì chính sách cổ tức cao nhờ dòng tiền từ cho thuê đất khu công nghiệp. Becamex， với hơn 4.000 ha đất công nghiệp đã cho thuê。ghi nhận doanh thu ổn định. Nhưng áp lực từ việc mở rộng các khu công nghiệp mới như KCN Bàu Bàng mở rộng， KCN Cây Trường đòi hỏi vốn đầu tư lớn， có thể ảnh hưởng đến kế hoạch chia cổ tức trong 2-3 năm tới. Một chuyên gia phân tích tại VCBS nhận định: “Cổ tức tại Bình Dương hấp dẫn， nhưng nhà đầu tư cần nhìn vào dòng tiền tự do và nợ vay. Nếu doanh nghiệp vay nợ để trả cổ tức， đó là dấu hiệu xấu”Không phải tất cả đều màu hồng. Công ty CP Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (KSB) gần đây thông báo tạm hoãn chi trả cổ tức năm 2023 do sụt giảm doanh thu từ đá xây dựng. Đây là lời nhắc nhở rằng cổ tức tại Bình Dương không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với khoản đầu tư an toàn. Một số doanh nghiệp nhỏ như NBD hay TDM vẫn duy trì tỷ lệ chi trả ổn định， nhưng thanh khoản cổ phiếu thấp， khó mua bán với khối lượng lớn. Nhà đầu tư cá nhân nên cân nhắc kỹ giữa lợi suất cổ tức và tính thanh khoản.

Nhìn rộng hơn。xu hướng chi trả cổ tức tại Bình Dương phản ánh sự dịch chuyển dòng vốn vào các doanh nghiệp có tài sản thực， dòng tiền ổn định. Nhưng nó cũng đặt ra câu hỏi về hiệu quả sử dụng vốn. Nếu doanh nghiệp giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư， cổ đông có thể kỳ vọng tăng trưởng dài hạn. Còn nếu chia hết， họ nhận tiền ngay nhưng đánh đổi cơ hội. Với tôi， cổ tức tại Bình Dương vẫn là kênh đầu tư đáng quan tâm， nhưng cần chọn lọc kỹ càng， tránh chạy theo đám đông.