Nhóm cổ phiếu hàng không và du lịch niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam đang có những phiên giao dịch khởi sắc trở lại sau giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Điều đáng chú ý là dòng tiền không chỉ đến từ nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ mà còn có dấu hiệu của các tổ chức lớn đang âm thầm gom hàng. Một chuyên viên phân tích tại công ty chứng khoán SSI nhận định: “Thanh khoản tăng đột biến ở các mã như HVNổphiếuhàngkhôngvàdulịchniêmyếtSóngngầmtừdòngtiềnthôlưu ý khi pha chế đồ uống， VJC hay SGN trong ba tuần gần đây cho thấy kỳ vọng vào sự phục hồi của ngành du lịch và hàng không đang quay trở lại”Doanh nghiệp niêm yết du lịch và hàng không không còn là câu chuyện của riêng mùa cao điểm. Nhìn vào báo cáo tài chính quý gần nhất， Vietnam Airlines ghi nhận doanh thu tăng 18% so với cùng kỳ， dù vẫn lỗ sau thuế. Điều này phản ánh nhu cầu đi lại nội địa và quốc tế đang hồi phục rõ rệt. Ở mảng du lịch。các công ty như Vietravel hay Saigontourist cũng báo lãi trở lại nhờ tối ưu chi phí và khai thác tốt các tour nội địa ngắn ngày. Một điểm đáng lưu ý: giá vé máy bay trung bình đã tăng 12% so với năm ngoái， giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp cho các hãng hàng không niêm yết.

Tuy nhiên， không phải tất cả đều màu hồng. Tôi có dịp trao đổi với một môi giới lâu năm tại sàn HOSE， anh này thẳng thắn: “Dòng tiền vào nhóm hàng không – du lịch hiện tại mang tính đầu cơ khá cao. Nhiều nhà đầu tư đang đặt cược vào việc Trung Quốc mở cửa hoàn toàn trở lại， nhưng nếu cầu chưa bùng nổ như kỳ vọng thì rủi ro điều chỉnh là rất lớn” Thực tế， một số doanh nghiệp niêm yết du lịch và hàng không vẫn đang gánh khoản nợ vay lớn， lãi suất tăng khiến chi phí tài chính ăn mòn lợi nhuận. Chưa kể， giá nhiên liệu jet A1 vẫn neo ở mức cao。tạo áp lực lên giá thành.Điểm sáng hiếm hoi đến từ các doanh nghiệp có mô hình kinh doanh linh hoạt. Ví dụ， Vietjet Air công bố mở thêm 5 đường bay mới đến Ấn Độ và Nhật Bản， đồng thời tận dụng dịch vụ cargo để bù đắp doanh thu hành khách. Hay như một công ty du lịch niêm yết trên HNX， thay vì phụ thuộc vào khách đoàn， họ chuyển sang bán tour cá nhân hóa。giúp biên lợi nhuận tăng gấp đôi. Những động thái này cho thấy sự thích nghi nhanh nhạy của doanh nghiệp niêm yết du lịch và hàng không trước biến động thị trường. Tôi cho rằng， nhà đầu tư nên tập trung vào những doanh nghiệp có dòng tiền hoạt động dương và tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu dưới 1.5 lần.Nhìn xa hơn。câu chuyện của nhóm cổ phiếu này không chỉ nằm ở yếu tố mùa vụ. Dân số trẻ， tầng lớp trung lưu tăng nhanh và hạ tầng sân bay được nâng cấp là những trụ cột dài hạn. Dù vậy， đừng quên rằng ngành hàng không và du lịch luôn nhạy cảm với các cú sốc bên ngoài: dịch bệnh， biến động địa chính trị， hay giá dầu. Một nhà quản lý quỹ tại VinaCapital chia sẻ: “Chúng tôi vẫn duy trì tỷ trọng nhất định ở nhóm này， nhưng chỉ với những doanh nghiệp đầu ngành có khả năng chống chịu tốt” Rõ ràng， cơ hội vẫn còn， nhưng đòi hỏi sự chọn lọc kỹ càng thay vì mua đuổi theo đám đông.