hiên giao dịch sáng 12/6 trên Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) chứng kiến giá quặng sắt kỳ hạn tháng 9 giảm 2ákhoángsảnĐiềukiệnthịtrườngđangthayđổcá basa buổi sáng。3% xuống 108，5 USD/tấn. Mức giảm này không đến từ nhu cầu thép yếu đi， mà từ một yếu tố ít được để ý: điều kiện vận chuyển từ Australia sang Trung Quốc đang trở nên thuận lợi hơn. Tàu chở quặng từ cảng Port Hedland giờ chỉ mất 11 ngày thay vì 14 ngày như hồi tháng 3， nhờ hải lưu ổn định và ít bão hơn. Khi chi phí logistics giảm， giá khoáng sản cũng phải điều chỉnh. Đó là bài học tôi rút ra sau nhiều năm theo dõi thị trường này: đôi khi điều kiện tự nhiên và hạ tầng lại có sức mạnh hơn cả các yếu tố cung cầu thuần túy.Nhìn rộng ra， mỗi loại khoáng sản chịu tác động của một tập hợp điều kiện riêng. Với than nhiệt， điều kiện thời tiết ở Indonesia và Australia là biến số then chốt. Mùa mưa kéo dài bất thường năm nay khiến sản lượng từ Kalimantan giảm 8%， đẩy giá than giao ngay tại cảng Newcastle lên 135 USD/tấn。cao nhất kể từ tháng 1. Ngược lại， đồng lại phụ thuộc vào điều kiện chính trị và năng lượng. Cuộc bầu cử ở Chile hồi tháng 5 làm dấy lên lo ngại về thuế khai thác mới， trong khi hạn hán ở miền bắc nước này khiến các mỏ phải dùng nước biển khử muối – chi phí tăng thêm 15%. Giá đồng LME theo đó nhích từ 9.200 USD/tấn lên 9.650 USD/tấn chỉ trong ba tuần.

Điều kiện tài chính cũng không kém phần quan trọng. Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu giữ lãi suất cao lâu hơn dự kiến， dòng tiền đầu cơ vào kim loại quý bị hút ngược trở lại trái phiếu. Giá bạc giảm 4% trong hai phiên liên tiếp， bất chấp nhu cầu công nghiệp từ ngành điện mặt trời vẫn tăng. Một nhà giao dịch tại TP.HCM chia sẻ với tôi: “Anh em giờ nhìn Fed trước。rồi mới nhìn tồn kho”. Thực tế， điều kiện thanh khoản và tâm lý thị trường đôi khi lấn át cả yếu tố cơ bản. Tôi từng chứng kiến giá niken tăng vọt 12% chỉ vì một tin đồn về chính sách xuất khẩu của Indonesia – dù tồn kho LME khi đó vẫn ở mức cao.Vậy nhà đầu tư và doanh nghiệp nên làm gì?Không có công thức cố định。nhưng có vài nguyên tắc thực tế. Thứ nhất， theo dõi điều kiện thời tiết và logistics ở các mỏ chủ chốt – đôi khi hiệu quả hơn đọc báo cáo tài chính. Thứ hai， đừng bỏ qua các điều kiện địa chính trị: một cuộc đình công ở mỏ Escondida (Chile) có thể đẩy giá đồng lên 5% trong vài ngày. Thứ ba， luôn tính đến điều kiện tài chính toàn cầu， vì khoáng sản là tài sản có tính chu kỳ cao. Cuối cùng， hãy nhớ rằng điều kiện thị trường thay đổi nhanh hơn bất kỳ mô hình dự báo nào. Kinh nghiệm của tôi là giữ một danh mục linh hoạt， thay vì đặt cược vào một kịch bản duy nhất.Giá khoáng sản sẽ còn biến động mạnh trong nửa cuối năm 2025. Điều kiện El Niño có thể quay trở lại， làm khô hạn các mỏ ở Nam Mỹ。

trong khi căng thẳng Biển Đỏ vẫn đe dọa tuyến vận tải sang châu Á. Những ai chờ đợi một xu hướng rõ ràng có thể sẽ thất vọng. Thay vào đó， hãy chấp nhận rằng điều kiện thị trường luôn là một tập hợp phức tạp – và lợi thế thuộc về những người theo dõi sát sao từng thay đổi nhỏ nhất， từ hướng gió đến lịch họp của Fed.